科技立則民族立，科技強(qiáng)則國(guó)家強(qiáng)。今年兩會(huì)期間，習(xí)近平總書記在參加十四屆全國(guó)人大一次會(huì)議江蘇代表團(tuán)審議時(shí)，再次強(qiáng)調(diào)了科技創(chuàng)新對(duì)于國(guó)家發(fā)展的重要意義，為推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化點(diǎn)明了建設(shè)根基。
黨的十八大以來，我國(guó)科技事業(yè)實(shí)現(xiàn)了歷史性、全局性、結(jié)構(gòu)性的重大變化，取得了非凡成就。亮眼的成績(jī)背后，離不開資本市場(chǎng)的強(qiáng)勁支撐。作為連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融、科技的重要樞紐，資本市場(chǎng)在推動(dòng)高水平循環(huán)、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮著重要杠桿作用。
近年來，通過加快基礎(chǔ)制度建設(shè)和高水平對(duì)外開放，我國(guó)服務(wù)科技自立自強(qiáng)的高質(zhì)量資本市場(chǎng)生態(tài)初見雛形。特別是隨著全面注冊(cè)制穩(wěn)步推進(jìn)及多層次資本市場(chǎng)體系的不斷完善，資本“活水”精準(zhǔn)澆灌科創(chuàng)土壤，為創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈的深度融合提供了堅(jiān)實(shí)助力。
但從客觀上看，我國(guó)資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新的銜接度還有較大提升空間，集中表現(xiàn)為科創(chuàng)企業(yè)仍面臨融資難融資貴問題。我國(guó)目前科創(chuàng)企業(yè)仍以間接融資為主，但我國(guó)融資擔(dān)保、抵質(zhì)押品管理等機(jī)制尚不健全，難以滿足科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。從作為創(chuàng)新更優(yōu)選擇的直接融資渠道來看，目前我國(guó)企業(yè)上市門檻依然較高，市場(chǎng)存在規(guī)模不大、差異化程度不高、流動(dòng)性不足等問題，加之注冊(cè)制配套制度尚不健全、風(fēng)投市場(chǎng)耐心不足，使得直接融資對(duì)科技創(chuàng)新的“活水”效應(yīng)無法充分釋放，影響科技創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化。
新征程、新起點(diǎn)，下好科技這步“先手棋”，需要從優(yōu)化資本市場(chǎng)發(fā)力，增強(qiáng)把控“棋局”的定力和實(shí)力。通過進(jìn)一步健全資本市場(chǎng)功能，夯實(shí)基礎(chǔ)制度、創(chuàng)新關(guān)鍵制度、發(fā)揮融資功能，引導(dǎo)金融資源流向符合國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向的行業(yè)企業(yè)，更大力度支持高水平科技自立自強(qiáng)。
以創(chuàng)新間接融資模式固本。支持地方建立科技創(chuàng)新專項(xiàng)項(xiàng)目庫(kù)，健全銀行機(jī)構(gòu)信用管理機(jī)制，完善融資擔(dān)保、抵質(zhì)押品管理機(jī)制，并豐富銀行信貸產(chǎn)品，根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段在授信、期限、額度、模式上進(jìn)行差異化設(shè)計(jì)，降低科創(chuàng)公司的融資成本。
以提高直接融資比重開源。以全面實(shí)行注冊(cè)制為引領(lǐng)，推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度配套改革，包括交易所公司制改革、采取更靈活的交易制度、完善強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化退市流程環(huán)節(jié)等；加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)力量，打造更多樣的金融工具，充分釋放資本市場(chǎng)的資源配置潛能，讓稀缺資源配置到最優(yōu)科創(chuàng)資產(chǎn)上。同時(shí)，提高對(duì)中小微企業(yè)增信支持，支持更多科技型企業(yè)通過發(fā)行債券獲得持續(xù)的中長(zhǎng)期融資；創(chuàng)新債券融資工具，豐富債券融資產(chǎn)品，加快資產(chǎn)證券化發(fā)展，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新中小微企業(yè)債券融資。
以推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開放培元。通過穩(wěn)妥推進(jìn)銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、期貨等金融領(lǐng)域開放，不斷豐富跨境資產(chǎn)配置工具箱，加快吸引境外合格機(jī)構(gòu)投資者入市，實(shí)現(xiàn)更大范圍的資本市場(chǎng)互聯(lián)互通。通過持續(xù)深化商品、服務(wù)、資金、人才等要素流動(dòng)型開放，穩(wěn)步拓展與國(guó)際通行規(guī)則的制度銜接，營(yíng)造更加市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的科創(chuàng)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)更深層次的資本市場(chǎng)雙向合作。
以更活躍的創(chuàng)投市場(chǎng)謀局。積極發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，創(chuàng)新財(cái)稅制度，營(yíng)造更加優(yōu)良的投資服務(wù)環(huán)境，充分發(fā)揮天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)等創(chuàng)業(yè)投資力量對(duì)基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究、科技轉(zhuǎn)化等創(chuàng)新活動(dòng)的支持；支持創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)深度參與企業(yè)發(fā)展和治理，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供發(fā)展所需的知識(shí)、人才、專業(yè)技能等，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平；探索多元化激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)、人才、資本等要素的相互驅(qū)動(dòng)、融合發(fā)展。
以更深入廣泛的數(shù)字金融應(yīng)用賦能。加強(qiáng)國(guó)家數(shù)字普惠金融頂層設(shè)計(jì)，健全數(shù)字要素收集、共享、處理以及安全保障等機(jī)制，建立針對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的信用評(píng)價(jià)、市場(chǎng)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制模型。促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)組織管理模式和服務(wù)模式創(chuàng)新，優(yōu)化金融交易程序，提高金融普惠力度。
（作者系清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)）
編輯：李華山
