清華新聞網(wǎng)5月30日電 5月27日至28日，“布雷頓森林體系：過(guò)去80年與未來(lái)展望”國(guó)際會(huì)議暨2024清華五道口全球金融論壇在浙江省杭州市召開(kāi)。5月27日上午，會(huì)議一“全球宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變：債務(wù)、通貨膨脹與低增長(zhǎng)”舉行。主題會(huì)議包括高端對(duì)話(huà)和圓桌討論兩部分。在高端對(duì)話(huà)環(huán)節(jié)，全球經(jīng)濟(jì)治理五十人論壇發(fā)起人、國(guó)際貨幣基金組織（IMF）原副總裁、中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)朱民與2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、斯坦福大學(xué)商學(xué)院教授菲爾·奈特（Philip H. Knight）及名譽(yù)院長(zhǎng)邁克爾·斯賓塞展開(kāi)對(duì)話(huà)。
高端對(duì)話(huà)現(xiàn)場(chǎng)
邁克爾·斯賓塞表示，過(guò)去10年之內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)高度增長(zhǎng)來(lái)自于新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)，特別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。隨著時(shí)間的推移，新興經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)份額越來(lái)越大，從中端市場(chǎng)逐漸發(fā)展到高端市場(chǎng)，在過(guò)去30至40年間為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出了越來(lái)越顯著的貢獻(xiàn)。斯賓塞認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)在未來(lái)5年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)相對(duì)較低，一方面是因?yàn)樾屡d經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)效應(yīng)有所趨緩，另一方面是全球經(jīng)濟(jì)體遭受了氣候、戰(zhàn)爭(zhēng)、疫情等振蕩和影響，造成了供應(yīng)端的限制。此外，全球經(jīng)濟(jì)體的75%—80%受到了人口老齡化的影響，勞動(dòng)力也開(kāi)始出現(xiàn)短缺。但是，AI、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、能源轉(zhuǎn)型、生命科學(xué)等技術(shù)正蓬勃發(fā)展，這些技術(shù)能夠大幅提高生產(chǎn)力，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)將有所轉(zhuǎn)變。斯賓塞表示，中國(guó)可能再次成為全球可持續(xù)發(fā)展的重要來(lái)源。
圓桌討論現(xiàn)場(chǎng)
在圓桌討論環(huán)節(jié)，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴，國(guó)際清算銀行亞太區(qū)首席代表張濤，奧緯咨詢(xún)?nèi)蚋呒?jí)顧問(wèn)、德國(guó)央行前執(zhí)委會(huì)成員安德里亞·多姆布雷特，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院特聘教授、中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員黃海洲，紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院名譽(yù)教授、魯比尼宏觀協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官魯里埃爾·羅比尼五位嘉賓圍繞全球宏觀經(jīng)濟(jì)展開(kāi)討論。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)講席教授田軒主持會(huì)議。
王一鳴表示，全球金融危機(jī)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)基本格局是低增長(zhǎng)、低通脹、低利率、高債務(wù)，但新冠疫情后基本格局正演變?yōu)楦偷脑鲩L(zhǎng)、較高的通脹、較高的利率、更高的債務(wù)，這會(huì)嚴(yán)重影響全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)走勢(shì)。王一鳴認(rèn)為，全球基本格局的變化將帶來(lái)三點(diǎn)重要影響：一是通脹粘性使得利率會(huì)維持在較高水平，受此影響，債務(wù)成本將大幅提升，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大幅上升；二是未來(lái)財(cái)政和貨幣政策將面臨兩難，解決這個(gè)問(wèn)題的政策空間正在收窄；三是縮表影響資本市場(chǎng)，主要經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始收縮資產(chǎn)負(fù)債表，然而利率不可能大幅調(diào)降，這將影響流動(dòng)性，進(jìn)而影響資本市場(chǎng)，拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
張濤表示，布雷頓森林體系在過(guò)去80年發(fā)生了很多的變化，對(duì)央行來(lái)說(shuō)這一變化帶來(lái)三個(gè)層面意義：一是各國(guó)央行經(jīng)歷了宏觀環(huán)境的諸多變化；二是世界債務(wù)水平提高；三是其他結(jié)構(gòu)性變化，包括社會(huì)老齡化、綠色轉(zhuǎn)型等。張濤認(rèn)為，未來(lái)的生產(chǎn)力會(huì)得到極大提升，機(jī)會(huì)和成本相伴相隨。具體來(lái)看，區(qū)別于傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，未來(lái)科技會(huì)帶來(lái)更多挑戰(zhàn)，央行必須要保持靈活性和謹(jǐn)慎性，需要所有央行協(xié)同，同時(shí)采取措施抑制全球通脹。同時(shí)，科技投入可能會(huì)使得整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表承壓，應(yīng)該盡最大努力跟上形勢(shì)和趨勢(shì)。展望未來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景還是很不確定，我們需要密切合作來(lái)共同應(yīng)對(duì)。
安德里亞·多姆布雷特表示，過(guò)去幾年全球遭遇了許多危機(jī)，越來(lái)越多人只愿意存錢(qián)，不太愿意花錢(qián)，也不太愿意投資。多姆布雷特強(qiáng)調(diào)，無(wú)論是貨幣政策還是財(cái)政政策，都有一點(diǎn)共識(shí)，就是要支持消費(fèi)能力的增長(zhǎng)。消費(fèi)能力增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及社會(huì)和政治的穩(wěn)定，這對(duì)于所有經(jīng)濟(jì)體都非常重要，其中資本、勞動(dòng)力、技術(shù)是非常重要的因素。首先，我們必須要對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)做更多的投資，同時(shí)考慮政治穩(wěn)定、綠色轉(zhuǎn)型等重要因素；其次，教育對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)展十分重要；最后，在技術(shù)領(lǐng)域也應(yīng)該加強(qiáng)全球間的合作。
黃海洲表示，美國(guó)為了應(yīng)對(duì)得“日本病”的風(fēng)險(xiǎn)，采取了非常積極的財(cái)政與貨幣政策，其力度可能過(guò)大。一方面，美國(guó)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題所采取的財(cái)政刺激力度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)一般對(duì)沖所需要的水平。另一方面，美國(guó)所采取的貨幣政策也非常寬松。目前來(lái)看，美國(guó)基本上已經(jīng)治療好了“日本病”，這是過(guò)去幾年全球經(jīng)濟(jì)非常重要的變化。黃海洲認(rèn)為，日本則通過(guò)本國(guó)溫和的財(cái)政政策應(yīng)對(duì)“日本病”，美日對(duì)比來(lái)看，不能過(guò)高地估計(jì)美元在全球貨幣體系重要地位對(duì)治療“日本病”的影響。
魯里埃爾·羅比尼表示，當(dāng)前世界面臨前所未有的不確定性，經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與以往大不相同。一方面，從金融貨幣的角度來(lái)看有多重風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，社會(huì)政治、地緣政治、人口、技術(shù)、環(huán)境等也面臨不確定性。疫情之前，人們的擔(dān)憂(yōu)集中在低通脹、長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)滯脹和貨幣政策的實(shí)施上，現(xiàn)在人們則擔(dān)心量化緊縮導(dǎo)致持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間的高通脹，并影響貨幣政策正常化及利率變化。羅比尼認(rèn)為，當(dāng)前超級(jí)通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)，供應(yīng)鏈瓶頸持續(xù)存在，全球貿(mào)易持續(xù)放緩。美元的主導(dǎo)地位可能受到挑戰(zhàn)，氣候變化、流行病、人工智能和自動(dòng)化等技術(shù)和人口老齡化也帶來(lái)了額外風(fēng)險(xiǎn)，不確定性被放大。盡管存在挑戰(zhàn)，未來(lái)我們需要通過(guò)全球合作來(lái)確保金融穩(wěn)定。
供稿：金融學(xué)院
編輯：陳曉艷
審核：郭玲
