清華新聞網5月31日電 5月27日舉辦的“布雷頓森林體系：過去80年與未來展望”國際會議暨2024清華五道口全球金融論壇主題論壇二“金融賦能科技創(chuàng)新”上,，與會專家,、業(yè)內人士圍繞暢通科技金融堵點,、優(yōu)化投融資體系及切實提升民營企業(yè)創(chuàng)新動能各抒己見,，探尋實現“科技—產業(yè)—金融”良性循環(huán)的金融轉型升級之道,。
中國金融學會副會長張曉慧，清華大學五道口金融學院副院長,、金融學講席教授田軒,，建信領航戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展基金專家咨詢委員會秘書長，發(fā)改委法規(guī)司原司長,、就業(yè)收入分配司原司長李亢分別發(fā)表主題演講,。清華大學五道口金融學院院長助理、副教授劉碧波主持會議,。
論壇現場
構建可持續(xù)科創(chuàng)金融體系,，關鍵在于加快形成匹配科技創(chuàng)新特點的“資本”生態(tài)
張曉慧以人類四次工業(yè)革命回顧為切入點，總結出科技創(chuàng)新對于國家發(fā)展與安全的重要意義,，“關鍵領域科技創(chuàng)新水平,，可以決定一個國家的命運和國際規(guī)則的制定,，也是一個國家能不能跨越中等收入陷阱的決定因素?！睆垥曰郾硎?，當前新科技革命進入了一個地緣科技的時代，只有在關鍵領域科技領先的國家才能在國際競爭中獲勝,。在此背景下,，以金融為手段加快資源優(yōu)化配置，加快形成發(fā)展新質生產力,，是非常必要且緊迫的任務,。
基于對金融供給體系的剖析，張曉慧指出,，我國目前仍以銀行為主的間接融資體系與科技創(chuàng)新需求的匹配度依然存在較大差距,。“我們的資金投入總額是巨大的,，但它存在結構性的問題,。”張曉慧表示,，這背后的原因在于科技創(chuàng)新存在投入大,、不確定性高而且周期長等問題，各類創(chuàng)新主體,、創(chuàng)新活動的融資需求與傳統(tǒng)生產活動相比,，都是不一樣的。
對于完善中國特色科創(chuàng)金融體系,，張曉慧重點提出五方面建議：首先要有一個良好的金融生態(tài),，特別是從企業(yè)和項目層面看，由于不同生命周期的科創(chuàng)特點不一樣,，需要有不同形式的金融對應支持,。第二是調整政府引導基金投資策略，“政府引導基金應該重點把握跟投好的風險和私募基金,?！贝送猓诖罅Πl(fā)展直接融資方面,，張曉慧建議在構建多層次資本市場,、完善創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板市場的運行機制、進一步優(yōu)化新三板交易生態(tài)以及大力促進股權投資基金發(fā)展方面下功夫,；優(yōu)化間接融資科創(chuàng)服務方面,，要有一個能夠適應科技創(chuàng)新行業(yè)融資的體制機制，要推進信息服務平臺金融中介的建設,。此外,，還需要一個適配科技產業(yè)輕資產,、高風險的風險補償機制。
切實提振科創(chuàng)主體民企的信心,，長期來說更需要“軟”支持
在題為“以科技金融推動發(fā)展新質生產力”的主題演講中,，田軒以中美GDP數據45年的趨勢對比，強調了加快發(fā)展科技金融以推進經濟結構轉換的重要意義,。
“發(fā)展新質生產力，我們要提高國家科創(chuàng)屬性,，讓最優(yōu)質的企業(yè),，最具有創(chuàng)新性、成長性的企業(yè)在我們的國家上市,，能夠用金融力量去支持它們,，這是非常重要的?！碧镘幷J為,，民營企業(yè)在科技創(chuàng)新中的作用格外突出?！疤嵴衩駹I企業(yè)信心,，短期需要靠政策的‘硬支持’，如資金,、項目等,；長期來看，更需靠改革的‘軟支持’,，包括公平的競爭環(huán)境,，法治化的營商環(huán)境，政策的可預期性,、穩(wěn)定性和取向一致性等,。”田軒表示,。
基于對創(chuàng)新本質規(guī)律的分析,，田軒總結出一個健全的科技金融體系需要具備的幾大要素。微觀上,，要形成容忍失敗的文化氛圍,、嶄新的創(chuàng)投組織形式、正確的人力資源政策,；中觀層面,，要有“不太積極”的二級市場，包括強有力的“反敵意收購”條款,、持股時間較長的機構投資者,、較少的分析師追蹤等,。“從宏觀角度看,，需要完善法治環(huán)境,，保護民營企業(yè)家，保護財產,、知識產權和投資者,。”田軒表示,，同時還需健康開放的資本市場,，大力發(fā)展直接融資，發(fā)展“耐心”的資本等,，以及穩(wěn)定的宏觀政策導向,，這能給市場形成連續(xù)、穩(wěn)定,、一致的預期,，讓企業(yè)家做長期投資，不受短期干擾,。
私募股權投資機構要主動求變,，答好科技創(chuàng)新“時代命題”
李亢就“私募股權投資賦能創(chuàng)新發(fā)展，推動高水平科技自立自強”發(fā)表了觀點,?！皯?zhàn)略新興產業(yè)投資呈現出重大或者結構性的變化，現在做投資和5年前甚至10年前完全不能等量齊觀,?！被趯Ξa業(yè)數據的分析，李亢總結出產業(yè)投資呈現的三大新趨勢,，即總量的持續(xù)增長,、結構的動態(tài)變化與新賽道的不斷增多和前移。
“未來私募股權投資基金將融入國民經濟的主戰(zhàn)場,?！崩羁赫J為，2024年私募股權投資仍然面臨產業(yè)持續(xù)轉型,、市場格局加快轉變的外部形勢,。而加快中國私募股權市場發(fā)展，李亢認為需要從政策制度供給與市場主體兩端共同發(fā)力,。從政策供給端看,，除了優(yōu)化政府引導基金監(jiān)管之外，應以全面注冊制為抓手，進一步完善多層次資本市場建設,，特別是要加快區(qū)域性股權市場與高層次資本市場對接,，為創(chuàng)業(yè)投資、股權投資創(chuàng)造更加廣闊的退出通道和退出空間,。
從市場主體端看,，李亢建議，股權投資機構要從以下幾個方面發(fā)力,，主動適應新的變局：首先是研判宏觀經濟形勢,，關注政策變化。李亢認為,，圍繞近期中央重點會議和文件,，可重點關注的方向為：以智能網聯新能源汽車為代表的領先產業(yè)；三個新興產業(yè),，即氫能、新材料和創(chuàng)新藥,；三個新增長引擎,，即生物制造、商業(yè)航天和低空經濟,；兩個新賽道,，即量子技術、生命科學,?！肮蓹嗤顿Y機構還要應對市場變化，完善投資策略,，特別是緊跟產學研融趨勢,，不斷優(yōu)化投資的工具箱?！崩羁赫f,。
供稿：金融學院
編輯：肖零
審核：郭玲
