建立現(xiàn)代金融服務(wù)體系，服務(wù)供給側(cè)改革

——《中國金融政策報告2017》發(fā)布

清華新聞網(wǎng)6月6日電 6月4日，由清華大學(xué)主辦、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院和清華大學(xué)國家金融研究院承辦的2017清華五道口全球金融論壇“經(jīng)濟全球化與金融業(yè)規(guī)范發(fā)展”在清華大學(xué)新清華學(xué)堂召開。今年論壇的一大亮點是首次發(fā)布了《中國金融政策報告2017》，該報告由清華大學(xué)國家金融研究院與中國社會科學(xué)院金融政策研究中心聯(lián)合編寫。

中國社科院金融政策研究中心主任何海峰表示，目前中國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已位列世界第一，中國資本市場等金融市場規(guī)模和交易也進(jìn)入全球前列，特別是隨著亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的成立，人民幣正式加入特別提款權(quán)（SDR），中國的金融改革開放尤其是金融政策領(lǐng)域的動態(tài)發(fā)展得到了世界越來越多的矚目。

全國人大財經(jīng)委副主任委員、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院理事長兼院長吳曉靈介紹了報告出臺的背景。該報告自發(fā)布以來，每一年都會聚焦金融業(yè)熱點，旨在對當(dāng)年的國際國內(nèi)經(jīng)濟背景下中國金融政策的出臺與執(zhí)行情況進(jìn)行總結(jié)和分析。如2011年的主題是“后危機時代金融監(jiān)管改革、國際經(jīng)驗與中國實踐”，2012年的主題是“國際金融危機背景下的中國主要金融風(fēng)險”，2013年的主題是“發(fā)展中國的多層次資本市場問題與對接”。

吳曉靈介紹報告背景。

她表示，今年報告以“建立現(xiàn)代金融服務(wù)體系，服務(wù)供給側(cè)改革”為題，從五個方面介紹了供給側(cè)的改革實踐和進(jìn)展，并指出中國目前面臨的經(jīng)濟問題是“三去一降、一補”。中國經(jīng)濟的整體杠桿率水平在全球是中等的、可控的，但是杠桿率的結(jié)構(gòu)不合適，即居民杠桿率最低，政府的杠桿率尚可，而企業(yè)的杠桿率在全球最高。因而，在嚴(yán)厲控制政府債務(wù)率上升的同時，應(yīng)努力進(jìn)行金融改革，讓企業(yè)把杠桿率控制在適度范圍內(nèi)。

報告建議：第一，鼓勵各類資產(chǎn)管理公司參與企業(yè)資產(chǎn)重組，應(yīng)該由更多的市場化運作的資產(chǎn)管理公司來進(jìn)行債務(wù)重組，特別是債權(quán)和股權(quán)的置換問題；第二，推進(jìn)企業(yè)并購重組，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)。在企業(yè)收購、兼并的過程中，難免要用到各種金融工具，要有杠桿，但是杠桿要適度，規(guī)則要明確；第三，要發(fā)展多層次資本市場，拓展股權(quán)融資渠道。

哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)講席教授保羅·M·瓦爾伯格，斯坦福大學(xué)胡佛研究所高級研究員羅伯特·巴羅提供了觀察中國經(jīng)濟的另一種視角。他通過分析全球經(jīng)濟增長的一些經(jīng)驗教訓(xùn)，來預(yù)測分析中國經(jīng)濟未來的增長。

羅伯特·巴羅作報告。

在接下來的圓桌討論環(huán)節(jié)，嘉賓圍繞金融如何服務(wù)供給側(cè)改革，針對報告進(jìn)行分析和解讀。

圓桌討論現(xiàn)場。

中國人民銀行貨幣政策司司長、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院戰(zhàn)略咨詢委員會委員李波表示，該報告不僅僅對學(xué)術(shù)界和從業(yè)人員，對政策部門也有非常重要的參考價值。李波認(rèn)為，供給側(cè)改革的一個重要方面是對要素市場進(jìn)行市場化改革。

中國保險行業(yè)協(xié)會會長朱進(jìn)元表示，保險業(yè)具有損失補償、風(fēng)險管理和資金融通的功能。隨著整個經(jīng)濟發(fā)展和保險業(yè)的進(jìn)步，保險業(yè)的功能在不斷完善，特別是在信用征信、社會管理方面也衍生了一些新的功能。這些功能會在服務(wù)供給側(cè)改革方面發(fā)揮越來越重要的作用。

信達(dá)證券董事長張志剛針對債轉(zhuǎn)股問題發(fā)表了看法。他認(rèn)為，這次的債轉(zhuǎn)股和90年代末期的債轉(zhuǎn)股相比有很大的變化。他認(rèn)為，上一輪的債轉(zhuǎn)股主要是報表重組，這次的債轉(zhuǎn)股應(yīng)該是一個價值重構(gòu)的過程，即通過市場化和法制化這兩個原則，由金融機構(gòu)選擇有市場發(fā)展前景的企業(yè)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，在轉(zhuǎn)股的過程中對現(xiàn)有的資產(chǎn)進(jìn)行剝離和市場化的估值。

交通銀行研究中心副總經(jīng)理，中國銀行業(yè)協(xié)會行業(yè)發(fā)展研究委員會副主任周昆平表示，銀行業(yè)的供給側(cè)改革應(yīng)該圍繞“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”五大發(fā)展理念，同時根據(jù)“三去一補、一降”的任務(wù)來開展改革。

供稿：五道口金融學(xué)院 編輯：徐靜